加密货币的估值框架(转载) 从目前看，到底什么类型的代币有价值？去中心化协议所创造的经济价值和代币之间是不是存在根本的关系？如果只是通过其他人的持续买进才能保持价值，这是不可持续的。去中心化协议要想跟中心化协议竞争，唯一的方式就是放弃中心化协议的中介佣金。这也意味着去中心化协议要捕获经济价值变得困难。那么，加密货币领域的项目什么样的才有价值？作者认为目前在非法定货币的范畴内，只有实现了价值存储和超级流动性的代币才有可能胜出，其余的绝大多数项目都是没有价值。大家怎么看？本文是一场思想实验，旨在理解哪种类型的token或加密货币能或不能累积价值。结论是，只有有竞争力的超级流动性或价值存储的token才有根本理由去捕获由它们的去中心化底层协议所产生的（非零）经济价值。　　投资者将在哪里找到较低风险的有吸引力的回报？顺着麦肯锡那句著名的“相互独立，完全穷尽”（mutuallyexclusive，collectivelyexhaustive），山寨币需要最小化它们跟比特币价值主张的重叠，以最大限度地提高其价值增值的机会，或者说存活的机会。目前看，隐私币是主要机会，投资者可以看到它们跟比特币的精神有明显的差异。它们具有可互换性、隐私保护，是二元的。相反，可互换性不是一个范围：一个代币要么是可互换的，要么不是，它不可能是有部分可互换。比特币目前并不能满足二元的可互换性，由此留给了隐私代币前所未有的机会。二元性质允许独立市场的存在，由此，隐私币是比特币浪潮的一部分，但同时能减少直接竞争。它可能在将来发生变化。也许某一天比特币也能实现完全的可互换性，满足隐私的二元性。但从概率投资的角度看，只要比特币没有完全实现可互换和隐私，对于隐私币的多元化投资，如XMR、ZEC、GRIN等，就有可能实现较高的回报。智能合约平台也浮现在脑海中，但它们的前景似乎缺乏吸引力。它们面临越来越多的商品化和微观经济的必然性，也就是说，低门槛进入导致投资回报趋向于资本的机会成本。智能合约在合约期间确实需要托管，这是一种速度下沉。然而，上面也提及到，任何类型的速度下沉对价值积累来说影响微不足道，甚至有可能对用户采用产生反作用。目前占据主导地位的投资组合是btc和隐私币，并补充一些潜在的非主权货币的价值存储代币的竞争者，如ETH和DCR。从前瞻来看，未来用例将会是二元的，且与比特币价值不重叠，这样的原生代币有机会在全球价值存储市场中获得一席之地。基于乐观主义，基于目前和未来产业参与者将用中本聪2008年开启的技术来改变我们的世界。从历史来看，人类对于如何最好地融合并引入新的技术范式有敏感的认识，这会带来社会经济繁荣的新时代。比特币是这场全球金融体系革新的催化剂，它将开启人类技术和经济的新篇章。比特币会是数字黄金吗？...

性子急，会因为小事发火...

但不知为何相较于外包装的几千块我内心更踏实了些...

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“我想为这个行业带来诚信和透明度，多年来，这个行业因腐败行为的指控而受到巨大侵蚀，”Kalifungwa说...

嘿嘿，不得了了，现在是在校女大学生？！信任跟小俊没有进展，再说跟小晶的故事...

火灾原因尚不清楚，以货币形式计算的损失程度仍有待确定...

口臭的原因在于口腔卫生，但是有的人牙齿好好的，天天早晚都刷牙，但是就是无法消除口臭。这原因包括：抽烟过量、嚼食槟榔、便秘、饮食不当、肝功能不佳、来自口腔外的细菌等，都是造成口臭的原因。口臭不是一种独立的疾病，而是很多不同的疾病诱发，如口腔疾病、鼻咽部疾病及某些全身性疾病等。...

-----------------------------现实生活中我一个都没遇见过........@lzy3612 13楼 天涯中看到的极度厌恶的词是“愚孝”，请问天涯女们，什么是愚孝，人家孝敬自己的父母就是愚孝？人家父母养了他二三十年，你他妈的天涯女干了什么，老子还要孝敬你的父母，孝敬你，比孝敬自己的父母还要孝敬就是正常...

以前绝对不是这样的，绝对不是...

旅行装备：这是我的旅行装备，看图揭晓嘿嘿！注意事项：1、丽江早晚温差比较大，要多注意保暖...

邓煜星的父亲是西安某破产工厂的退休老人，没有多少退休金...

，，出去，进来，再出去，再进来。我的心在矛盾中煎熬着。终于想了一个办法，那就是强迫自己坐在桌前，回想昨日的痛苦。...

明明是打算睡懒觉的一天啊 …… 摊手 ing ～@左茶靡 楼主有二个闺蜜，我们三个人有自己的群，今天中午在群里吵了一架...

”常致远说：“可惜很少有雇员正确使用这些法律法规维护自己的权益，所以才会滋生为富不仁的老板和剥削员工的血汗工厂...

更多的小投资者流连于网络传闻，沉迷于电视财经节目，而根本就没有意识到自己应该做的功课恰恰是远离它们...

这个湖一如既往地美丽，任何在Chilika Dhaba品尝过虾和螃蟹美味佳肴的人总是想回来吃更多...

行程所列标准间均为双人间，单独参团我们散客拼团活动，默认与其他同性团友拼房...

许多原本就狭窄拥挤的两人间被加成了三人/四人间...

陆城是湖北宜都政治，经济，文化中心，因三国名将陆逊在此筑城抗蜀而得名，明末清初的学者杨守敬的故居，现在陆城有杨守敬书院...